Przepływy pieniężne

Poniższa tabela przedstawia skonsolidowane przepływy pieniężne Grupy PKN ORLEN za lata 1997, 1998 i 1999.

Tabela 5.  Przepływy pieniężne.

Rok kończący się 31 grudnia

Źródło: Dokument Informacyjny PKN ORLEN S.A.

Wykres 5. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej

Źródło: Opracowanie własne.

Wydatki PKN ORLEN spowodowane zmianą wartości kapitału obrotowego i nakładami inwestycyjnymi były finansowane w latach 1997-1999 przede wszystkim ze środków generowanych z działalności operacyjnej uzupełnianych, gdy było to konieczne, kredytami bankowymi.

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wynosiły w latach 1997-1999 odpowiednio 1.272 mln PLN, 1.523 mln PLN i 1.224 mln PLN. Na tak wysoki poziom wartości przepływów z działalności operacyjnej znaczący wpływ miał poziom sumy zysku netto po skorygowaniu o amortyzację osiągniętego przez Grupę PKN ORLEN w badanym okresie. W kolejnych latach była to wartość odpowiednio 1.142 mln PLN, 1.203 mln PLN i l.452 mln PLN.

Przyczyną spadku kapitału obrotowego o 132 mln PLN w 1998 r. był znaczący spadek wartości zapasów (o 247 mln PLN). W 1999 r. wzrost wartości kapitału obrotowego był spowodowany głównie wzrostem wartości zapasów (o 761 mln PLN) i należności (o 579 mln PLN). Zmiany te były pochodną wahań światowych cen ropy.

Wartość przepływów pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej była równa minus 1.238 mln PLN w 1997 r., minus 1.538 mln PLN w 1998 r. i minus 1.797 mln PLN w 1999 r. Przyczyną wzrostu ujemnego salda przepływów pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej był głównie wzrost wartości wydatków z tytułu nabycia rzeczowego majątku trwałego, z 1.171 mln PLN w 1997 r. do 1.630 mln PLN w 1998 r. i do 1.697 mln PLN w 1999 r. Zdecydowanie niższa wartość wpływów z działalności inwestycyjnej w 1999 r. (w stosunku do roku 1998) była spowodowana znaczącym spadkiem wartości wpływów ze sprzedaży papierów wartościowych przeznaczonych do obrotu.

Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej wynosiły w 1997 r, 1998 r. i 1999 r. odpowiednio w kolejnych latach minus 12 mln PLN, minus 17 mln PLN i 509 mln PLN. Wpływy z działalności fmansowej wzrosły z 389 mln PLN w 1997 r. do 519 mln PLN w 1998 r. i 1.942 mln PLN w 1999 r., głównie z powodu zaciągnięcia nowych kredytów krótko- i długoterminowych. Wydatki z tytułu działalności finansowej wzrosły z 400 mln PLN w 1997 r. do 536 mln PLN w 1998 r. i do 1.433 mln PLN w 1999 r., głównie z powodu wzrostu Wydatków z tytułu spłaty kredytów i pożyczek. Zmiana netto wartości długo- i krótkoterminowych pożyczek i kredytów bankowych, liczona jako różnica pomiędzy wartością zaciągniętych kredytów i pożyczek i wartością spłaconych w danym roku obrotowym kredytów i pożyczek wyniosła w 1997 r., 1998 r., 1999 r., odpowiednio 172 mln PLN, 102 mln PLN i 672 mln PLN.

W wyniku opisanych powyżej przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej stan środków pieniężnych zwiększył się w 1997 r. o 23 mln PLN, a następnie zmniejszył się o 32 mln PLN w 1998 r. i o 63 mln PLN w 1999 r [3, s. III / 12 – 13].